Je te finance, tu m’achètes

Les sources de cette histoire

• Nvidia et OpenAI, communiqué « OpenAI and NVIDIA Announce Strategic Partnership to Deploy 10 Gigawatts of NVIDIA Systems », 22 septembre 2025 ; Nvidia, résultats de l’exercice 2026, 25 février 2026.
• AMD et OpenAI, accord du 6 octobre 2025 ; Wall Street Journal, contrat Oracle et OpenAI, septembre 2025 ; Anthropic, Microsoft et Nvidia, 18 novembre 2025 ; Anthropic, levée de série H, 28 mai 2026, et défenses contre la distillation, 12 octobre 2026.
• Jensen Huang à la conférence de Morgan Stanley, 4 mars 2026 (Business Insider) ; levée de fonds d’OpenAI close le 31 mars 2026 (presse).
• Fonds monétaire international, Rapport sur la stabilité financière dans le monde et billet d’Athanasios Vamvakidis et Jason Wu, 13 octobre 2026.
• Banque d’Angleterre, compte rendu du Comité de politique financière, octobre 2025 ; Banque des règlements internationaux, Rapport économique annuel, 28 juin 2026 ; Banque centrale européenne, billet « The AI boom: rational enthusiasm or the next dot-com bubble? », 17 août 2026 ; Banque de France, discours de Denis Beau, 9 septembre 2026 ; Reuters, propos de Jeff Schmid, 25 septembre 2026.
• Alan Greenspan, « The Challenge of Central Banking in a Democratic Society », 5 décembre 1996 ; Carmen Reinhart et Kenneth Rogoff, This Time Is Different, 2009.
• Kerry Coffman et Andrew Odlyzko, « The size and growth rate of the Internet », First Monday, octobre 1998.
• Hyman Minsky, « The Financial Instability Hypothesis », Levy Economics Institute, document de travail n° 74, mai 1992.
• RCR Wireless, avril 2001 (Lucent et Winstar).
• Financial Crisis Inquiry Commission, rapport final, janvier 2011.
• Financial Times, entretien avec Chuck Prince, juillet 2007 ; Mark Zuckerberg, podcast Access, septembre 2025.
• SEC, accord avec dix banques sur les analystes financiers, 28 avril 2003 ; condamnation de Bernard Ebbers, 2005.
• Département de la Justice des États-Unis : Bank of America (2014), S&P (2015), Moody’s (2017) ; Jesse Eisinger, ProPublica et New York Times Magazine, 2014 ; Cour suprême d’Islande, 12 février 2015 (Vísir).
• GAO, coût du programme de 2008 (TARP), 2024 ; Tyler Atkinson, David Luttrell et Harvey Rosenblum, « How Bad Was It? », Réserve fédérale de Dallas, 2013 ; plan français du 13 octobre 2008 (AFP).
• Òscar Jordà, Moritz Schularick et Alan M. Taylor, « Leveraged Bubbles », Journal of Monetary Economics, 2015.
• Sam Altman (The Verge, août 2025 ; X, 6 novembre 2025) ; Sundar Pichai (BBC, novembre 2025) ; Dario Amodei (DealBook, 3 décembre 2025) ; Jeff Bezos (Italian Tech Week, 3 octobre 2025) ; Jerome Powell, conférence de presse du 29 octobre 2025 ; Sarah Friar et David Sacks (TechCrunch, novembre 2025).
• Carlota Perez, Technological Revolutions and Financial Capital, 2002.
• DeepSeek, rapport technique de DeepSeek-V3, décembre 2024 ; Bloomberg et Reuters, 27 janvier 2025 ; Satya Nadella, janvier 2025 ; SemiAnalysis, « We Have No Moat, And Neither Does OpenAI », 4 mai 2023.
• Université Stanford, AI Index 2025 et 2026 ; OpenAI, modèles ouverts gpt-oss, 5 août 2025 ; publicité dans ChatGPT, janvier et février 2026, et Reuters, 21 octobre 2026 ; TechCrunch, 6 octobre 2025.
• Bain & Company, Global Technology Report, 23 septembre 2025.
• Business Insider et Hargreaves Lansdown, 31 juillet 2026 (Bourse de Séoul) ; Reuters et Bloomberg, 24 septembre 2026 (Nouveau-Mexique) ; S&P Global Ratings, juillet 2026 (Oracle) ; MSCI, fiche de l’indice MSCI World, septembre 2026 ; PJM, enchère de capacité 2025-2026 (juillet 2024), et IEEFA.

Les chiffres de 2025 et 2026 bougent vite : chacun est donné à sa date. Cette histoire n’est pas un conseil d’investissement.